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郭施亮:1月份是A股解禁岑岭,为何股市不跌反涨,并且新高不绝?

  1月份是A股解禁岑岭,为何股市不跌反涨,并且新高不绝?

  当股票市场碰上了限售股解禁潮,往往会给市场带来了不少的担心预期。在实际环境下,固然限售股解禁未必会立马发生出复杂的减持压力,但却存在着必然的减持预期,给市场带来或多或少的心理肩负。由此一来,当市局势临着限售股解禁,尤其是限售股解禁岑岭期,市场看涨的热情也会受到影响,市场资金的立场也会趋于审慎。

  据数据统计,步入2020年,A股市场随即面对着限售股解禁岑岭期。个中,有数据显示,2020年A股市场的解禁局限大概到达3.5万亿阁下,而在2020年1月份,A股市场的单月解禁局限就大概到达6800亿元以上。纵观2020年的解禁环境,1月份可以称得上解禁压力最大的时间点,甚至成为了连年来单月解禁局限的新高程度。

  不外,很是有趣的是,从本年1月份的市场表示阐明,各主要市场指数却呈现了震荡上行的表示,且对深市市场来说,1月份的股票市场更是新高不绝。个中,停止今朝,沪市单月涨幅为1.47%、深证成指单月涨幅为4.48%以及创业板指数单月涨幅为6.40%。

  在限售股解禁岑岭期内,A股市场不跌反涨,且呈现了新高不绝的状况,不免会出乎市场的预期。可是,从最近两个月的A股市场表示阐明,A股市场的走势好像已经明明走强,场外资金也有加快回流的迹象。究其原因,可以有几种表明。

  个中,外围股市迭创新高,在央行降准等利好预期的影响下,股票市场的资金面情况有所回升。最具代表性的现象,莫过于A股市场的两融余额打破了万亿局限,而近期沪深市场的日均成交量能也到达了7000亿元以上,市场资金面状况泛起出明明宽松的运行趋势。以资金作为敦促主导的A股市场,资金面情况的宽松与否,对股票市场的敦促影响最为明明,而A股市场不只仅是经济晴雨表,并且也是资金面变革的敏感渠道。

  再者,限售股解禁,未必意味着上市企业立马减持。在此期间,如果限售股巨额解禁的大股东范例属于国资等性质,那么其解禁减持的意愿反而不大。与此同时,鉴于以往减持法则限制约束的影响,大股东及董监高的减持力度不敢太大,而首月限售股解禁,大概会比及下月以致几个月后才会发生出显著减持的需求。

  与此同时,市场情况的优劣,同样也会影响到上市企业的减持热情。站在大股东的角度出发,都但愿可以在市场中卖出一个好的价值,当市场情况明明回暖,甚至有走出单边上涨的行情,上市企业大股东及董监高档群体,大概会期待一个更佳的减持价值,以实现利润的最大化。

  除此以外,市场估值情况的优劣,同样影响到市场的减持力度。实际上,在股票市场处于汗青估值底部区域四周,上市企业减持热情会有所低落,而当市场估值明明回升,且上市企业的平均股价呈现大幅上涨的现象后,上市企业的减持行为也会逐渐揭示,对市场的负面攻击影响也会随之发生。

  不外,需要留意的是,对付优质的上市企业来说,对面对限售股解禁压力时,未必会发生出减持的压力。如果大股东及董监高努力看好企业的成长前景,不只不会发生出减持的意愿,并且还会努力增持以致回购股份,为市场释放出友好的立场。不行否定的是,纵观连年来A股市场的部门恒久牛股,其大股东的减持意愿却并不高,这或多或少揭示出大股东一连看好上市企业成长前景的底气。

  1月份以来,A股市场泛起出震荡上涨的表示,市场看涨热情明明晋升,而场外资金的加快回流,也从必然水平上抵制了限售股解禁以致减持的压力。固然1月份的市场行情仍未过半,但纵观积年来春节前后的股市表示,根基上趋于不变,纵然存在显著的减持压力,其对股票市场的攻击影响也大概会延后至春节之后。

  由此可见,当市场情况明明回升,且市场资金的立场显著好转之际,往往容易发生出“放大利好,缩小利空”的现象,譬喻限售股解禁岑岭期等压力,也会因此受到了约束,缩小其对市场的负面影响,而精采的市场情况也会从必然水平上抵制住诸多的利空因素。

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